比特币盯盘神器 关于 2019 年火爆的 Staking，你需要知道这 8 件事

介绍

继2018年ICO、代币经济、DAPP等概念火爆之后，2019年“Staking（质押经济）”这一新概念又开始大放异彩，并在以以太坊为首的POS共识生态中日渐流行。 9月22日，以太坊PoS矿池及节点运营商Rocket Pool宣布将于9月24日开启首个ETH 2.0 Staking测试服务，所有资本机构、交易所、矿池、钱包等角色均围绕Staking部署。

不少从业者断言，2019年将是Staking经济元年，整体市场规模即将迎来爆发式增长。 仔细研究不难发现，与通证经济这个概念比较模糊的概念相比，质押经济要具体和直接得多，与普通投资者的利益关系也大得多。

今天我们将着重分析Staking新兴生态的发展现状、商业潜力和投资机会。 我们也会回顾一下 Staking 的兴起，以及目前各个生态参与者和普通用户的利益。 全文将在以下章节进行阐述。

质押的本质是什么？ Staking 经济是如何出现的？ Staking 对加密行业意味着什么？ Staking的收入来源和执行方式有哪些？ Staking模式催生了哪些商机？ 如何控制staking的时机？ 如何选择靠谱的Staking项目？ 质押的本质是什么？

Staking（抵押）是POS（Proof of Stake）共识项目中的一种独特行为。 是指代币持有者通过质押代币获得质押奖励，并根据自身权益获得相应收益的投资行为。

为了获得Staking奖励，持币者（普通投资者/机构投资者）需要选择一个节点（可以是钱包、交易所、第三方运营商等）的交易手续费、区块奖励等Staking奖励，通过授权、委托、锁定等行为获得分红收益。 因此，Staking也可以简单理解为一种持币赚取利息、质押挖矿或锁仓挖矿的业务业态。

这里的“staking”是链上委托动作，是指用户将POS挖矿算力（即使用权）转让给节点，节点代替用户挖矿产生收益并进行分配给用户。 但是，自始至终，代币的所有权都掌握在用户手中。

从本质上讲，Staking 可以看作是 DEFi（去中心化金融）的一个子版块。 由于Staking的本质是各种区块链项目资产再生和分配的过程，因此越来越多的POS项目正在尝试创新Staking分配机制的设计和实践。

可见，Staking其实是每个持币者都相关的话题。 会引发每一位持币者思考其持有的币种的代币经济模型设计（包括增发设置、挖矿Reward分配等）、参与“持币挖矿”、获取Staking收益的可行性与必要性，等等

Staking 经济是如何出现的？

前文提到，Staking是POS项目中的一个特色行为，它的火爆自然离不开POS共识机制的兴起。

POS的概念早在2011年就被提出，2012年的Peercoin项目可以说是第一个内置PoS共识的项目。 后来，人们看到了POS机制的种种优势。

随后在2012-2015年间，众多POS项目（如NXT、BLK、SHDW等）开始问世，并在2014年的牛市中达到高市值，但在熊市之后很快淡出人们的视线2015年秋天，当时对PoS的研究还不够深入，在项目实践中暴露出很多问题，整个POS网络的安全受到很大威胁。

2015年到2016年，市场上酝酿了大量新兴的POS项目（如Tezos、EOS、ONT、Cosmos、Polkadot、Cardano等），它们在设计上做了很多改进和创新POS机制。

这些新兴主流项目从2018年（EOS、ONT、Tezos等）到2019年（Cosmos、Polkadot等）将陆续上线，尤其是随着以太坊2.0落地阶段越来越近（有望切换到2020年POS共识机制），市场对POS项目的热情空前高涨。

Staking本身就是POS共识的一种参与行为。 大部分项目在发展初期都会设置一些激励措施，以增加Staking的参与度，维护POS网络的安全性和活跃度。 Staking经济也因此成为时下最热门的话题，有望重塑整个加密行业的格局，改变代币持有者、验证者和系统之间的关系，带来更多商机。

另外，“熊市囤币”的思路也非常适合Staking经济模型。 对于深度熊市中的广大持币者来说，短线操作并没有太大的收益，参与POS项目的Staking共识也无需紧盯行情。 持币即可赚取利息，无需频繁操作（部分只需要锁仓即可获得相应收益），相当于增加了一类固定收益产品的投资选择权。

Staking 对加密行业意味着什么？

Staking经济对加密行业的价值主要体现在两个方面。

第一，维护链本身的安全。 全网质押的代币越多，链的安全性越高。 各大POS公链项目往往需要委托参与节点治理和社区投票，否则权益会被稀释；

第二，激发社区活力。 相较于POW挖币卖币的方式，Staking经济会让POS项目中的持币者与链本身的联系更加紧密。 Staking 行为本身就是在参与 POS 共识。 Staking激励让用户参与更加广泛，激励普通持币者主动关注不同链的共识规则，主动寻找和监督节点工作赚取Staking收益，这些都将为公链社区留下更多价值和生态建设。

从全球机构的应用分布来看，Staking经济模型显然更受钱包和交易所青睐，因为Staking天然的技术优势可以增强用户与时俱进的粘性。

Staking模式催生了哪些商机？

POW共识的演变和比特币淘金热的历史表明，市场的最终赢家不是个体矿工和在二级市场倒卖BTC的人，而是那些卖矿机的大厂商（比特币和嘉楠耘智）和大型矿工组织（矿池）。

同样，在POS共识兴起的今天，市场各方都已经做好了在Staking新路上抢占一席之地的准备，Staking生态正在孕育着大量新的商业模式。

（一）POS矿池

首当其冲的就是矿池。 与当年的PoW矿池（比特币矿池联合起来增加挖矿收益，如f2pool、Antpool等）一样，POS矿池被视为新兴的商机。 主要商业模式是矿池帮助POS项目持有人行使权利，持有人通过委托专业服务团队进行Staking操作来获取个人权益，这些服务团队（如美国的Stake.us）受益于收取一定的托管费用。

（2）赋能钱包和交易所

或许在不久的将来，Staking 服务将成为主流钱包和交易所的标配。

目前，市场上现有的区块链钱包已经无法找到合适的商业模式。 大部分功能单一，仅用于存储数字货币，附加值不高。 Staking经济鼓励用户使用存储在钱包中的币进行挖矿获得收益，这为钱包带来了新的机会，提供了更多新的玩法（如锁仓空投、充值挖矿等）和新的使用场景（如如Staking数据服务、Staking保险等新的服务场景）。

此外，交易所作为加密市场的“存款大户”，还可以在交易所质押用户的币种，通过Staking获得额外收益，同时运行节点，享受每个项目每年增发的收益. 收益反馈与用户共享，实现新的获取、留存和推广。

(3) 专业的节点运营团队

前面提到，很多POS公链项目的安全依赖于大量节点的维护。 为了激发节点的参与积极性，大部分项目会提前约定一部分增发奖励或者预留一部分代币作为节点激励。

由于运营节点的成本，对专业的节点运营团队也有一定的需求。

专业团队可以维护不同链上的节点，参与PoS挖矿。 有很多琐碎的任务。 需要长期跟踪社区的状态，跟上社区的及时升级，遵守不同链的规则，避免被slash等。

(4) 开通项目方空投业务

目前的空投服务是找地址投。 这是非常低效和盲目的。 无法判断地址的真实情况。 Staking 可以解决这个问题。 抵押和投票的过程自然可以判断地址的真实性。 空投可以有针对性、有针对性地帮助项目方提高资源利用率。

(5) 赋能DApps

就Staking与应用场景的结合而言，Staking可以通过DAPP变得简单有趣，也可以提升DApp的价值，增加用户使用DApp的粘性。

(6) 其他商机

比如金融衍生品，PoS具有固定收益的性质，类似于传统金融中的固定收益产品，可以包装成各种理财产品，为持币者提供稳定的收益，培养一批长期投资者和信徒。

质押收入来源

如前所述，Staking经济的本质是用户通过锁仓、质押、投票、委托等操作获得区块奖励、交易手续费、分红的过程。 一般来说，在POS项目中，Staking的收益（即POS系统的奖励）主要来自三大区块。

1）通货膨胀奖励

通货膨胀奖励是 Staking 的主要收入来源。

在PoS（Proof of Stake）机制下，获得记账权的概率由用户持有代币的时间长短和数量决定。 类似于现代企业的股票分红制度，股东越多分红越多。 这无疑导致了新的挖矿奖励规则和激励机制：网络节点打包交易信息，维护网络安全和治理比特币盯盘神器，而这个过程正是POS网络中的“Stake”行为（类似于PoW中的“挖矿”）。 ），完成上述工作的节点可以获得系统发放的代币奖励（即Staking incentive）。

为了保持流通代币数量和质押代币数量之间的动态平衡，大部分项目的通货膨胀率与节点质押代币数量的比例呈负相关：节点质押比例越高，年通货膨胀率较小。 当 Staking 的年化收益增加时，质押的币会变多，流通币的数量会减少，对整个系统的使用会产生一定的影响。 此时会触发整个激励体系的反向调整：通货膨胀激励减少，年化收益率降低，质押量和流通币量达到新的动态平衡。

2）项目方奖励

大多数项目在主网上线之初，都会有一部分代币作为节点参与奖励或补贴，鼓励大家参与节点。 当然，这部分奖励会随着时间和项目的进展而递减。

随着生态的成熟，未来项目会越来越多，一定比例的Staking收益会来自于生态本身产生的收益，比如手续费； 但就目前而言，基本上还是要靠代币的不断释放。

3）出块手续费

区块链系统需要吸引尽可能多的用户来激活网络价值，而交易手续费奖励与出块节点或成为服务节点的工作收入以及网络利用率正相关。

随着区块链生态的不断成熟，各项目生态自身产生的收益可能会逐渐增加（如手续费），注入Staking收益池。 但目前大部分项目的 Staking 收益仍然依赖于代币的持续释放。

一般来说，在staking经济中，用户的实际收益率并不等于代币的通胀率。 事实上，用户的实际收益率是由通货膨胀率、抵押率、价格变化等诸多因素决定的。

质押是如何进行的

目前，市场上主要有两种Staking执行方式。

1）一种是持币挖矿【PoS项目】。

在PoS（Proof of Stake）的共识机制下，节点负责打包交易信息，维护网络运行，参与社区治理。

持币即为挖矿方式。 例如在典型的PoS公链Cosmos或IOST上，持币用户可以通过将代币抵押给节点直接获得相应的分红。

2）另一种是“委托”挖矿【DPOS项目】

它通常发生在 DPoS 链上，它是 PoS 的一种衍生机制。 代币持有者需要对节点进行投票（将代币抵押给节点），被投票的节点在获得收益后会私下将奖励返还给用户。 另外刚才我提出，对于底层公链，为了更好的去中心化和安全性，使用PoSW的staking模式是先压币再挖矿。 为了最大化矿工的算力，矿工必须获得与其算力在全网中所占比例相对应的代币。

如何控制Staking进入的时机？

参与Staking不像参与数字货币交易，对入市时机的把控要求没有那么强烈。 有人认为 Staking 更适合在熊市部署，但其实 Staking 本质上是一种持币赚取利息的模式，类似于支付宝的余额宝服务，无论是牛市还是熊市，对于那些持有可以抵押的代币的用户来说，应该有一个市场。

只是对于那些在中心化交易所交易的用户，Staking 更适合在熊市中发挥。 对于网络来说，当熊转牛时，质押量从自己的货币质押转移到中心化交易所。 开通交易的交易所或钱包将享受这部分收益。 两者的区别在于，交易所这里的用户只关心币价，不关心利息。 这期间的利息可能会直接被交易所拿走，而去中心化钱包中既可以交易又可以质押的币，大部分还在用户手中。 信息也掌握在用户手中。

但是，如何吸引用户持续对 Staking 感兴趣是一个问题。 由于投机需求或机会成本的考虑，代币持有者可能没有持续质押的动力。 根据stakingrewards.com网站收录的近百个项目的数据比特币盯盘神器，Staking的平均年收益率为13.08%，以太坊项目的年收益率为4.30%。 对许多用户没有吸引力。