ICO的野蛮生长：一场狂热的数字货币游戏

你可能对IPO（首次公开募股）很熟悉，但对ICO（数字货币首次公开募股）可能知之甚少。

无需IPO排队和审核委员会会议，在线虚拟空间的数字加密货币ICO越来越疯狂。 在 ICO 狂潮的背后，“暴富”的诱人神话背后隐藏着风险。

疯狂吸金的ICO

与IPO相对应，ICO也是一种公开发行，只是发行标的物由证券变成了数字加密货币。 区块链创业公司通过ICO的方式，将投资者手中的比特币和以太币投入到项目中，获得新项目的等值“代币”，从而达到融资创业的目的。 投资方拥有一定比例的项目使用权。 如果公司的项目广受欢迎，用户增加，对代币的需求也会增加。 在需求旺盛的前提下，代币的价格肯定会上涨，持币者的收入自然会增加。 最后通过虚拟货币交易平台将参与者手中的代币兑换成资金并提现。

不同于一般的股权众筹，投资者很难随意退出，ICO解决了一级市场的融资和资金流通问题。 一般来说，代币项目在发行几天后就可以在市场上自由交易，实现流动性溢价。

在比特币交易等二级市场风起云涌的同时，一级数字货币发行市场也蓄势待发，ICO市场可谓合法“风口”。 根据新加坡市场研究公司 Smith&Crown 的数据，今年上半年，共有 65 个 ICO 项目筹集了 5.22 亿美元。 6月，单笔ICO融资记录两次刷新。 最近，两家初创公司加入了 ICO 行列，Dynamic Ledger Solutions Inc 和 block.one，它们总共筹集了近 4 亿美元。 值得一提的是，两家公司通过ICO募集的金额已经与普通IPO相当。 根据 Dealogic 的数据，2016 年美国上市公司的平均 IPO 价值为 2.19 亿美元。

6 月 26 日，一个名为 Block.it 的项目团队开始了他们的 ICO，这是一个在区块链上运行操作系统的项目，他们的代币称为 EOS。 Block.it的创始人之一Brock Pierce曾对海外媒体表示，EOS将成为区块链上金融应用的基石，其最大的亮点在于EOS每秒可以支持数百万笔交易。 7 月 1 日，该公司宣布在五天内筹集了价值 1.85 亿美元的比特币和以太币。

事实上，ICO最早出现于2014年，去年下半年在中国开始流行。 国内融资金额最大的ICO项目是今年3月发行的量子币，从全球区块链极客社区换取1500万比特币和以太币。 量子链首日“上市”，最高价达到66.66元，涨幅达33倍。 不过目前量子链的售价仅为33元左右。

以太坊市值腰斩

迄今为止最成功的 ICO 项目是以太坊。 以太坊的价格曲线完美诠释了市场对ICO的“疯狂”。

被誉为“比特币2.0”的以太坊备受市场关注。 2014年7月推出以太坊ICO，定位为下一代智能合约和去中心化应用平台。 据悉，以太坊是一个开源的底层系统，可以在区块链上实现智能合约。 以太坊不仅是一种数字货币，更是一个多元化的开发平台。 它也是一种运行在区块链上的编程语言。 以太坊的市值由所有以太坊代币 Ether 组成。

前两年，以太币价格低迷。 一开始，一个以太币只值 20 美分。 2016年，以太币价格维持在10美元左右，最高接近20美元。 以太坊价格真正的暴涨始于2017年3月，从突破20美元开始飙升，并在6月12日达到顶峰，当时单价突破400美元，国内成交价也达到了2700元. 至此，以太坊已成为全球第二大加密数字货币。

“在不了解数字货币的逻辑之前，贸然参与ICO在很大程度上会遇到风险以太坊如何众筹买单，尤其是在充满陷阱的网络上，ICO几乎就是一个豪华赌场。” 在深圳工作 陈华是一名互联网创业者，长期关注和研究数字货币。 他告诉记者，他在以太坊 ICO 中投入了两个比特币，获得了近 4000 个以太币。 最近，他清算了几乎所有的以太币。

无独有偶，近期以太坊价格持续下跌，目前已经跌破200美元。 有市场人士认为，ICO需求引发的巨额卖单是以太坊价格重创的主要原因。 就在 6 月 21 日，以太坊价格经历了一次“闪崩”，价格从近 319 美元闪电般跌至 10 美分。 后来证实，事件的始作俑者是一家名为 GDAX 的加密货币交易所的数百万卖单。

“这太疯狂了，完全出乎我的意料。” 陈华说道。

监管走向何方？

区块链领域融资服务平台ICO365数据显示，自今年5月以来，几乎每周都有新项目上线众筹项目，每个项目的众筹金额都在数千万人民币左右。 但这些ICO项目不接受人民币等货币参与，比特币、以太币等是各类众筹项目的筹资单位。

诚然，并不是所有的投资者都是技术专家，有些投资者只是选择“跟风”。 此外，部分ICO项目乱象频发，风险巨大。 数字货币交易也是全天候、全年无休，没有价格限制，波动特别大。 记者调查发现，The DAO于2016年5月成为ICO史上规模最大的ICO项目，融资金额高达1.6亿美元。 溶解以乙醚返回结束。

针对市场“狂潮”，国内比特币交易平台币九网6月28日公告称，将暂停网站新增ICO业务。 币九网解释称，“我们清楚地看到了投资者的不理性，行业的浮躁完全违背了我们的初衷，用户和流量的爆发式增长也让网站无法消化，所以我们选择停牌等待行业回归理性再决定复苏时间。”

有规定吗？ 这已成为全球监管机构面临的新挑战。 火币网CEO李琳从行业从业者的角度阐述了ICO的市场价值，建议监管者和律师看清事物本身的价值和发展前景。 李林对ICO未来的发展提出了两个可能的趋势：一是未来融资将从股权融资转变为出售产品项目使用权的融资； 二是未来支付可能会突破国内支付模式，成为全球支付。 行业从业者的关键职责是如何帮助用户筛选项目以太坊如何众筹买单，如何分析项目，控制法律和信用风险。返回搜狐查看更多